Тема №3: Виды рисков и факторы риска.
3.1. Классификация предпринимательских рисков
3.2. Анализ факторов риска
3.3. Классификация факторов риска
3.1. Классификация рисков дает возможность распределить их по признакам на однородные группы, что позволяет применять конкретные методы анализа, оценки и управления рисками.
Классификация рисков:
1) по однозначности последствий: чистые и спекулятивные. К чистым относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков ( имущественные, производственные и торговые).
Природно-естественные риски- это риски, связанные с проявлением стихийных сил природы (землетрясения, наводнения, пожары, бури и т.д.).
Экологические риски- это риски, вызванные загрязнением окружающей среды.
Политические риски связаны с политической ситуацией и с деятельностью государства, возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам непосредственно не зависящим от субъекта ( военные действия, ведение эмбарго, ведение моратория, изменение налогового законодательства).
Транспортные риски связаны с перевозками грузов, разными видами транспорта.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе хозяйственно- финансовой деятельности. Они свидетельствуют о неопределенности результатов в коммерческой сделке. коммерческие риски могут быть имущественными, производственными и торговыми. Имущественные риски- это опасность потерь имущества предпринимателя по причине кражей, диверсий, халатности, сбоя технической и технологической систем. Производственные риски- это возможные убытки от остановки производства вследствие воздействия различных факторов: повреждение основных и оборотных фондов, а также риски, связанные с внедрением новой техники и технологии. Торговые риски- это убытки по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки, недопоставки товаров.
Чистые риски вызваны в основном действием внешних факторов и в большинстве не управляемы или ограниченно управляемы.
Спекулятивные (финансовые) риски- это риски, которые характеризуют потери в виде снижения прибыли, доходов, потери капитала в ситуации неопределенности в условии финансовой деятельности. Финансовые риски связаны, во первых с покупательной способностью денег, во вторых с вложением капитала. К первой группе, к рискам связанным с покупательной способностью денег, относят инфляционные, дефляционные, валютные риски и риски ликвидности.
Инфляционный риск обусловлен возможностью обесценения реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов и прибыли в связи с ростом инфляции. Инфляционные риски действуют в двух направлениях, а именно:
1. сырье и комплектующие дорожают быстрее, чем готовая продукция;
2. готовая продукция дорожает быстрее, чем цены конкурентов.
Дефляционный риск- это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов
Валютные риски- опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешне-торгового договора-соглашения и осуществлением платежа по нему.
Риск ликвидности- это риск связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.
Вторая группа, риски связанным с вложением капитала ( инвестиционные риски), выражает возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности. Инвестиционные риски делятся на 3 группы: риски упущенной выгоды, риски снижения доходности и риски прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды- это риск наступления косвенного или побочного финансового ущерба в результате неосуществления мероприятий как страхование, хеджирование, инвестирование.
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов или дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам. Риск снижения доходности включает процентные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными организациями средств в результате повышения процентных ставок в уплачиваемых ими по привлеченным средствам относительно ставок по предоставленным кредитам.
Кредитный риск- это опасность неуплаты заемщикам основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск, при котором эмитент, выпускаемый долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплатить проценты или основную сумму долга.
Риск прямых финансовых потерь включает биржевой риск, селективный риск и риск банкротства . Биржевые риски- это опасность потерь от биржевых сделок из-за неплатежа по коммерческим сделкам или комиссионного вознаграждения брокера. Селективный риск- это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования при формировании инвестиционного портфеля риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вида вложения капитала, полной потери собственных средств, ведущей к неспособности рассчитаться по обязательствам.
Дополнительно к группе финансовых рисков относят и риски связанные с формой организации хозяйственной деятельности, а именно авансовые и оборотные риски. Авансовые риски возникают при заключении контракта, если по нему предусматривается поставка изделий против денег покупателя. Суть риска: компания-продавец (носитель риска) произвела при производстве затраты, которые не окупаются суммой аванса. Не имея достаточной наличности, сумма замороженных на складах денег может увеличиться из-за нереализации товара.
Оборотный риск предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока оборота. При постоянной скорости реализации продукции могут возникнуть разные по скорости обороты финансовых ресурсов.
2) в зависимости от масштаба проявления: риски на макро уровне (экономика), на мезо уровне (отрасль), на микро уровне ( фирма). На макро уровне риски делятся на экономические, фискально-монетарные, социально-политические, страховые. На мезо уровне: промышленные, аграрные, риск сферы обслуживания. На микро уровне: предпринимательские, инвестиционные.
3) в зависимости от сферы возникновения фактора: систематические и несистематические. Систематические неуправляемы и связаны с воздействием внешних факторов. Несистематические зависят от субъекта предпринимательства и управляемы.
3.2. Качественный анализ предпринимательских рисков является первым этапом процесса риск менеджмента. Предполаг (?) выявление и идентификацию факторов риска. Выявление факторов риска предусматривает установление источников риска, их происхождение, с учетом специфики деятельности фирмы. Выявление факторов риска может осуществляться различными способами- от интуитивных догадок на основе опыта до вероятностного анализа с использованием моделей исследований операций. с учетом информированности предпринимателя причины и факторы риска могут быть определенными при наличии полной и достоверной информации и неопределенными при частичной или полной неинформированности. Определенные факторы имеют известные значения с достаточной точностью. Неопределенные факторы могут иметь случайную и (?) природу. С учетом причин и факторов риска выбирают варианты решений в условиях определенности, когда факторы известны; в условиях частичной определенности, когда факторы имеют случайную природу; в условиях неопределенности, когда факторы имеют неопределенный и нечеткий характер.
После выявления факторов риска приступают к их идентификации. Идентифицированный фактор риска определяет вид риска, а также его категорию, что позволяет заблаговременно принимать меры, ослабляющие неблагоприятное воздействие риска. В процессе идентификации необходимо выяснить принадлежность факторов риска к виду деятельности, а также возможность управлении ими. Завершением этапа является отнесение последствий риска к одной из 3х категорий: известные риски (природа факторов известна), предвидимые риски (факторы риска заданы законами распределения), непредвидимые риски (информация по факторам отсутствует или сходна).
Известные риски- это риски, последствие которых могут быть оценены с высокой степенью достоверности. Примерами могут быть: невыполнение в срок намеченных работ, получение штрафов и т.д. Действие по управлению этими рисками относят к решениям, принимаемых в условиях определенности.
Предвидимые риски- это риски, возможность проявления которых диктует опыт. Примеры: заключение договоров на поставку, снижение трудового потенциала в следствие увольнения сотрудников. Эти риски могут быть оценены с помощью экспертов.
Непредвидимые риски- это потенциальные угрозы нанесения ущерба относительно которых нельзя спрогнозировать ни времени наступления, ни вероятные масштабы последствий. Решения по этим рискам принимаются в условиях полной неопределенности.
3.3. Совокупность факторов риска предпринимательской деятельности делят на 2 группы: внешние и внутренние.
К внешним (объективным) факторам риска относят те, которые непосредственно не связаны с деятельностью субъекта предпринимательства, т.е. фирмы. Внешние факторы включают: социально-экономические, региональные, отраслевые и политические. К социально-экономической сфере относят инфляционные факторы риска, дефляционные, налоговые, валютные, процентные, ценовые факторы риска на сырье, материалы и комплектующие. Результатом действия данных факторов является резкая перемена ситуаций на рынке, падение платежеспособного спроса, ужесточение конкуренции. К региональным факторам относят социально- демографические риски, региональные налоговые риски. К отраслевым факторам относят риск положения предприятия в отрасли, экологические и другие. К политическим факторам- это риск потери контроля из-за нестабильности и невозможности осуществления хозяйственной деятельности из-за введения ограничений по товарообмену и товарообороту.
Внутренние (субъективные) факторы риска возникают непосредственно в ходе ведения предпринимательской деятельности и зависят от ее вида, способа, стратегии и тактики хозяйствования. Внутренние факторы делят на организационные, финансовые, факторы риска экономической деятельности и др. К организационным факторам риска относят кадровые, управленческие и факторы качества организации. К финансовым: факторы риска ликвидности, факторы риска потери платежеспособности и снижения финансовой устойчивости и независимости. Факторы риска, связанные с экономической деятельностью объединяют риск упущенной выгоды, риск банкротства, операционные, технологические и инновационные риски. К другим факторам относят факторы, воздействующие на риск безопасности предпринимательской деятельности, в том числе информационной безопасности.